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伍旭川:金融科技的監管方向

2019-09-27  來源: 內蒙古金融網   瀏覽量:
金融科技主要通過創新金融業務模式和拓寬傳統金融業務的邊界,實現金融資源跨時域的優化配置,以此來促進金融和經濟的發展。

本網訊:金融科技主要通過創新金融業務模式和拓寬傳統金融業務的邊界,實現金融資源跨時域的優化配置,以此來促進金融和經濟的發展。新的業務模式和業務邊界難免觸及現有的監管規則和框架,由此帶來平衡金融科技發展與控制金融風險的監管挑戰。從國際經驗來看,主要國家的監管模式逐漸向主動適應型監管模式趨同,積極采用“監管沙箱”(Regulatory Sandbox)來控制金融風險,并推動監管科技的發展來促進金融科技合規化發展。


國際監管模式向主動適應型模式趨同


國際上對金融科技的監管主要有三種模式:以美國為代表的限制型監管,以中國為代表的被動型監管,以英國為代表的主動型監管。隨著金融科技的不斷發展,這三種模式都逐漸向主動適應型監管模式趨同。


美國對金融科技實行的是限制型監管,即不論金融科技以何種形態出現, 都根據金融科技的金融本質,將其所涉及的金融業務按照其功能納入現有金融監管體系。除了其制度性的原因之外, 還在于此前陷于2008年金融危機的泥沼之中,防范金融風險的意識比他國更強。根據澳大利亞金融科技風投機構H2 Ventures和畢馬威(KPMG)聯合發布 的《全球金融科技100強》,列2015年和 2016年金融科技發展國家排名第一位的分別是英國和中國,而不是美國。為了推進金融科技的發展,美國白宮于2017年1月13日發布了一份《金融科技白皮書》(A Framework for FinTech), 該文件提出了包括深化21世紀金融監管框架和保持國家競爭力等六項金融服務行業政策目標,以及提升金融基礎設施的效率和效能等十項基本原則。該文件傳遞出美國政府對金融科技發展轉向積極的態度,認可了金融科技在變革金融服務、提高金融體系功能和提振經濟等方面具有極大潛力。可以預判,美國政府對金融科技的監管模式將由限制性監管向主動適應型監管轉型。


近年來,中國政府實施鼓勵創新的整體戰略,監管初期采取較為寬松的政策, 令我國的金融科技在短短幾年內快速發展。但在2015年下半年出現的“e租寶” 等多起P2P風險事件,促使監管部門采取主動適應型的監管模式。在國務院頒布的《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》的指導下,監管部門迅速開展專項整治工作,成立了中國互聯網金融協會,以加強行業自律。隨后出臺的《網 絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》對網絡借貸設立了監管規則。在招財寶平臺上的僑興債逾期事件發生后,人民銀行及時實施支付機構客戶備付金集中存管,證監會也牽頭開展對交易場所清理整頓“回頭看”活動。另外,人民銀行還牽頭策劃并成立線上支付統一清算平臺,以改變現有第三方網絡支付服務直連銀行網絡帶來的多方關系混亂、 監管漏洞和安全無法保障等問題。


英國把金融科技作金融發展的重要目標,對金融科技一直實行主動型監管。2013年4月成立的金融行為監管 局(Financial Conduct Authority,FCA)開始承擔對金融科技創新的監管,其主要監管理念是平衡創新與風險的關系。這種主動型監管主要表現在, 對發展最迅速且規模最龐大的P2P和眾籌業務,FCA制定了相應的監管辦法, 內容包括借貸類眾籌平臺最低審慎資本 標準、客戶資金保護規則、信息報告制度、合同解除權、平臺倒閉后借貸管理安排與爭端解決機制等七項基本監管規則;將股權型眾籌拓展為投資型眾籌, 從投資者身份、投資額度及投資咨詢要求等方面提出了更高的監管要求。對于網絡銀行和第三方支付等業務,依據英國金融服務管理局(Financial Service Authority,FSA)于2009年頒布的《銀 行、支付和電子貨幣制度》,將其納入原有監管規范之中。另外,FCA于2014年推出“項目革新”計劃,該計劃強調支持創新并保護消費者利益,致力于解決金融科技創新企業不熟悉金融監管規則以及如何獲得業務許可的難題。2016 年5月9日,FCA又正式啟動了監管沙箱,通過提供一個縮小版的真實市場和寬松版的監管環境,在保障消費者權益的前提下,允許金融科技初創企業對創 新的產品、服務、商業模式和交付機制進行大膽操作。英國還通過鼓勵發展監管科技(RegTech)來提高監管的有效性。英國對金融科技的主動型監管,使其在金融創新與金融科技監管方面保持著獨特的競爭力。


主動適應型監管模式兼具監管的韌性與靈活性,在提高對金融科技風險的預判水平和防范能力的同時,適應性地推出與金融科技發展階段和風險狀況相匹配的監管法規,較好地實現了金融科技發展與金融風險防范之間的動態平衡。因此,這種模式將成為未來國際上對金融科技監管的主要方向。


監管沙箱是不可或缺的監管機制


英國首先將沙箱理念用于金融監管領域,并引入“監管沙箱”概念,意在為金融創新提供安全的測試環境。所謂沙箱理念,即在受限的安全環境中運行應用程序,并通過限制授予應用程序代碼訪問權限,為一些來源不可信、具備破壞力或無法判定程序意圖的程序提供試驗環境。監管沙箱機制適用于金融科技發展的特征,已逐漸被新加坡和澳大利亞等國家采用并推行。


監管沙箱機制是監管者對金融科技的監管定位。金融科技的發展,不僅對金融產品、服務、銷售渠道、商業模式帶來了深刻改變,而且對傳統的金融生態環境產生了極大的沖擊,因此如何對其監管定位,不僅影響到金融科技未來的發展,也將影響到監管者對風險控制與行業發展的平衡。監管沙箱的引入,為監管者如何平衡金融科技的發展與風險控制尋找到了一個有效的監管機制。在監管沙箱機制下,監管者通過測試與了解創新、評估風險、決定該金融科技項目是否大面積商用并判定現有監管規則是否需要調整工具,從而在風險可控的前提下促進金融科技發展。


監管沙箱機制能夠很好地平衡金融創新與金融消費者保護。在監管沙箱機制下,金融創新的目的能夠被引導到真正 改善消費,正如FCA所述的“監管沙箱的目的是支持可以真正改善消費者生活的創新”。金融消費者可以利用沙箱程序消除金融消費風險,保護其權益,享受多樣的金融產品和服務。只有消費者知曉潛在風險及可獲得的補償并同意參加測試,企業才能對消費者測試其創新產品。比如,英國的FCA會根據具體情 況作出信息披露、保護和補償。消費者仍擁有其他合法權利,如向企業投訴, 尋求金融申訴服務,若企業倒閉則可根據金融服務補償計劃獲得補償。


未經測試的金融環境,是金融科技的主要風險來源之一。監管沙箱將金融科技的創新產品,在一個受限的金融環境 中測試和運行,從而可以更加有效地控制風險。區塊鏈技術未來將廣泛應用于金融科技,而該技術具有一定的風險, 基于區塊鏈技術的金融產品更需要在受限的金融環境中測試。2016年12月,作為法國中央銀行的法蘭西銀行完成了第一次公開承認的區塊鏈試驗,即對SEPA信用標識符管理中所使用的以及在歐元區內建立債權人身份識別標記相關技術 測試。該項試驗測試使法國央行成為應 用這種測試技術最為先進的機構。


監管科技將成為金融科技發展的重要推動力


金融科技的發展,使得金融機構除了需要繼續堅持KYC(Know Your Customer)原則外,更要堅持KYD (Know Your Data)原則。通過KYC獲取的信息與KYD挖掘的數據之間深度結合,更好地識別金融風險,從而更加合理地對風險定價來實現金融資源的有 效配置。不但金融機構需要知道自己的數據,監管機構更需要掌握金融機構的數據,以便金融風險評估和維護金融穩定,這對金融機構提出了更高的監管合規要求。金融機構遵循監管以達到合乎監管需要的成本隨之提高,由此催生了監管科技的發展。


FCA將監管科技描述為“運用新技術,促進達成監管要求”。許多監管規定都基于或使用了某些數據、處理或管理結構,這常常導致金融機構為滿足監管合規要求而做重復工作。而監管科技的解決方案,可以從根本上解決合規活動費時費力的問題,使金融機構避免重 復工作并提高效率,還能幫助金融機構避免因監管合規要求不滿足而帶來的巨額罰款。監管科技通過結合數據分析、風險模型和情境分析等,利用人工智能技術來計算并預測風險,為金融機構提供相應的解決方案。未來隨著監管科技與人工智能的融合,合規操作將實現進一步自動化。


當前,大部分領先的金融科技創業公司集中于英國和美國。國際上對監管科技的發展也十分關注,國際證監會組織(International Organization of Securities Commission,IOSCO) 還成立了專門的工作組深入調查這一領域。國際金融學院(Institute of International Finance,IIF)最近也發布了一份名為《金融科技在金融服務業的 發展》的報告,該報告概括了監管科技專注的關鍵領域,討論了如何應對該新興領域發展的障礙,并強調了法律需要更加包容新技術以為監管科技公司和監管者之間架起橋梁。另外,澳大利亞證券與股票交易委員會(ASIC)還提議運用新金融科技關聯監管科技創業公司。


監管科技的具體應用還體現監管資料的數字化、預測編碼、模式分析與機器智能和大數據分析等方面。隨著監管科技的發展,監管部門的技術系統可以直連每個金融機構的后臺系統,實時獲取監管數據,運用大數據分析、數據可視化等技術手段完成監管的報告、建模與合規等工作。隨著監管機構加強對監管科技的應用,通過系統地構建基于大數據和云計算等技術為核心的數字化監管體系,將避免監管滯后的問題,并有助于監管機構實現即時、動態監管和全方位的精準式監管,從而推動金融科技更加快速、健康地發展。(稿源:新浪財經  責任編輯:宿波)


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