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加強逆周期調節 提升金融服務實體經濟質效

2019-10-08  來源: 金融時報   瀏覽量:
今年國慶“黃金周”期間,旅游消費市場依然火熱。文化和旅游部發布的數據顯示,國慶7天長假期間,全國共計接待國內游客7.82億人次,同比增長7.81%;實現國內旅游收入6497.1億元,同比增長8.47%。游客滿意度和獲得感穩步提升。

本網訊:今年國慶“黃金周”期間,旅游消費市場依然火熱。文化和旅游部發布的數據顯示,國慶7天長假期間,全國共計接待國內游客7.82億人次,同比增長7.81%;實現國內旅游收入6497.1億元,同比增長8.47%。游客滿意度和獲得感穩步提升。


  國慶假期旅游消費數據折射出我國消費市場穩定增長,且具有很大潛力。隨著我國經濟結構持續優化,消費對經濟的拉動作用不斷加大,逐漸成為經濟增長的壓艙石。國家統計局數據顯示,今年1至8月份,社會消費品零售總額262179億元,同比增長8.2%。其中,農村消費品和消費升級類商品增速加快。1至8月份,鄉村消費品零售額37768億元,增長9.0%,這顯示出農村地區的消費潛力正在釋放。消費增長及結構升級已經成為我國經濟發展的重要驅動力。


  與此同時,今年以來,我國投資增速保持平穩。因此,盡管國際形勢錯綜復雜,但在內需的支撐下,我國經濟運行保持了總體平穩、穩中有進的發展態勢,主要經濟指標處于合理區間。近期公布的部分經濟指標也顯露出這一態勢,比如,9月份制造業PMI為49.8%,比上月回升0.3個百分點,雖然仍處于榮枯線以下,但整體景氣較上月有所改善,顯示出制造企業生產投資有回暖的跡象。


  由此可見,我國經濟發展具有較強的韌性和發展潛力,在創新驅動戰略下,隨著“六穩”政策的不斷落地實施,經濟高質量發展的積極因素正在增多。不過,值得關注的是,在當前新舊增長動能加快轉換的階段,影響國內經濟金融穩定運行的風險和挑戰仍然較多,要應對內外部不確定不穩定因素增加帶來的經濟下行壓力,需要加大逆周期調節力度,增強宏觀調控的前瞻性和針對性,提升金融服務實體經濟的質量和效率。


  日前召開的國務院金融穩定發展委員會第八次會議強調,金融體系要貫徹落實黨中央、國務院決策部署,堅持穩中求進工作總基調,切實深化金融供給側結構性改革,繼續實施好穩健貨幣政策,加大逆周期調節力度,保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長。


  此前,7月19日,金融委第六次會議強調,要繼續實施好穩健貨幣政策,適時適度進行逆周期調節,保持流動性合理充裕。8月31日,金融委第七次會議指出,加大宏觀經濟政策的逆周期調節力度,下大力氣疏通貨幣政策傳導。


  從“適時適度進行逆周期調節”到“加大逆周期調節力度”,反映出決策層和宏觀調控部門對于經濟下行壓力的判斷。就宏觀經濟指標來看,雖然我國經濟運行總體平穩,但今年以來規模以上工業企業利潤總額的同比下降以及8月份固定資產投資增速的回落,均表明經濟存在一定下行壓力,顯示出加大逆周期調節力度的必要性和及時性。


  在經濟面臨下行壓力時,一方面,可能會出現局部性的社會信用收縮,民營和小微企業融資難融資貴問題會因此凸顯;另一方面,市場主體的預期也會發生變化。加大逆周期調節力度,既是為了根據國內外環境和經濟形勢變化,及時預調微調,為經濟高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境,又是為了引導和穩定市場預期,增強市場主體的信心。


  9月16日,金融機構存款準備金率的全面下調體現出逆周期調節的要求和特征。據測算,此次降準釋放長期資金約9000億元。值得注意的是,此次降準并非“大水漫灌”,穩健貨幣政策取向沒有改變——此次降準與9月中旬稅期形成對沖,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定,而且定向降準分兩次實施,也有利于穩妥有序釋放資金。


  我國經濟發展的韌性強、動力足,經濟結構優化調整的回旋余地大,既不能“大水漫灌”,又要針對下行壓力和主要的宏觀經濟指標變化,加大逆周期調節力度,保持流動性合理充裕和社會融資規模合理增長。人民銀行統計數據顯示,8月末,社會融資規模存量為216.01萬億元,同比增長10.7%。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款余額為146.82萬億元,同比增長12.6%。8月末,廣義貨幣(M2)余額193.55萬億元,同比增長8.2%。9月25日,人民銀行貨幣政策委員會第三季度例會表示,穩健的貨幣政策要松緊適度,把好貨幣供給總閘門,不搞“大水漫灌”,保持M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配。


  近期,人民銀行決定改革完善貸款市場報價利率(LPR)形成機制,也體現出以深化利率市場化改革推動降低貸款實際利率、支持實體經濟的意圖。在經濟面臨下行壓力時,下大力氣疏通貨幣政策傳導,有利于引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支持力度,降低實體經濟融資成本。


  總體而言,我國具有巨大的內需潛力,特別是農村地區的消費層次仍然較低,隨著收入增長和消費升級,經濟發展具有很大的韌性。面對經濟存在下行壓力的形勢,宏觀調控既要保持定力,又要做好充分準備,加大逆周期調節力度,采取短期和長期相結合、微觀與宏觀相結合的針對性措施,多用改革的辦法解決問題,實現“六穩”和經濟高質量發展。(稿源:金融時報  責任編輯:宿波)


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